艾德证券期货：关键美债收益率倒挂，美股暴跌或拖累恒指走弱

大市评述

隔夜美股暴跌，诱因是美债收益率曲线出现倒挂，10年期美国国债的收益率下降至低于2年期国债收益率的水平，而根据历史数据，投资者认为美国经济出现衰退的风险增加，导致金融市场出现剧烈波动，恒指ADR下跌1.56%，恒指期货下跌1.5%，预计日内恒指亦会出现较大幅度的低开。从当前的市场环境看，利空因素多于利好，加上香港本地事件，恒指很难出现像样的反弹。从技术形态上看，指数连续创近期新低，均线呈现明显的空头排列，短期弱势格局难改。日内预计24800附近会有一定的支撑。操作上，建议空仓或者轻仓，等市场前景明朗后再不断加仓。

个股点评：

当代置业(01107.HK)：中期业绩超预期，前景看好

当代置业(01107.HK)是一家主要从事物业发展及物业投资业务的投资控股公司。中期业绩超预期，当前的估值水平低于同行业其他，可配置适当仓位，并建议长期关注。

首先，公司在精准把控地产市场的基础上，实现2019年上半年业绩稳健增长。实现合约销售额约166.7亿元，同比增长24.8%，合约销售面积约156.8万平方米，同比增长32.4%，物业销售全口径回款额约155.3亿元，整体回款率达90%以上。实现公司拥有人应占盈利4.59亿元，同比增长57.8%；基本每股盈利16.5分；拟派中期股息每股3.7港仙。

其次，坚持区域深耕战略，实现土地储备的合理扩充。公司坚持以持续深耕一二线城市为依托，布局都市圈内具备强劲增长潜力的重点城市，并于2019年上半年共获取8个新项目，新增总建筑面积达约189.0万平米。

再次，保持稳健资本结构，为未来提供充足的资金保障。公司积极扩大授信额度，获多家金融机构授信，截止到2019年6月30日剩余授信额度达820.6亿元。公司始终秉承稳健的在手现金，保持在手现金占总资产的15%以上。

重点资讯：

1. 港交所行政总裁李小加表示，就在港上市的不同投票权架构（WVR）公司股票首次纳入港股通股票范围这一问题，咨询已经完结，将进入审批程序，审批程序为技术性程序，相信很快完成审批，会很快推出。

2. 美债收益率曲线倒挂引发经济衰退担忧，美股大幅收跌，道指跌逾800点，创年内最大单日跌幅。能源股、金融股、科技股跌幅居前，斯伦贝谢跌逾6%，埃克森美孚、雪佛龙跌近4%；花旗跌逾5%，高盛、摩根大通、美国银行跌逾4%；Facebook、奈飞跌逾4%，亚马逊、微软跌逾3%，苹果公司跌3%。

3. 中国7月社会消费品零售总额33073亿元，同比名义增长7.6%；其中，除汽车以外的消费品零售额30017亿元，增长8.8%。

4. 中国7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，预期5.8%，前值6.3%。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。

公司简讯：

1. 腾讯控股（00700.HK）公布业绩报显示，受商业支付服务及其他金融科技服务、智能手机游戏销售推动，二季度收入888亿元，同比增长21%；净利润241亿元，增长35%；智能手机游戏收入增长26%至222亿元；金融科技及企业服务收入229亿元，同比增长37%。二季度微信及WeChat合并月活跃账户数达11.33亿，同比增长7%；QQ智能终端月活跃账户数为7.07亿。

2. 永升生活服务(01995.HK)公布，截至2019年6月30日止6个月，实现收入约为人民币7.08亿元(单位下同)，同比增长61.4%；毛利约为2.10亿元，同比增长66.5%，毛利率为29.7%，按年提升0.9个百分点；溢利约为9050万元，同比增长119.7%，每股基本及摊薄盈利0.06元。

3. 亚证地产(00271.HK)公布，截至2019年6月30日止6个月，公司实现收益3075.2万港元，同比减少0.13%；期内溢利6408.5万港元，同比减少18.00%；基本每股盈利5.16港仙。

4. 亚信科技(01675.HK)公布，截至2019年6月30日止6个月，实现持续经营业务收入人民币24.79亿元(单位下同)，同比增长13.23%；毛利8.68亿元，同比增长31.22%；纯利7073.2万元，同比减少18.45%；基本每股盈利0.10元，不派息。

作者：艾德证券期货研究部